राष्ट्र बैंकको सकारात्मक नीतिपछि पनि बजार रातोStock Market Turns Red Despite NRB’s Policy Relief, Technical Patterns Signal Short-Term Weakness
नेपाल राष्ट्र बैंकले शेयर कर्जाको जोखिम भार १२५ प्रतिशतबाट घटाएर १०० प्रतिशत कायम गर्ने निर्णय गरे पनि शेयर बजारमा त्यसको तत्काल सकारात्मक प्रभाव देखिएको छैन। मौद्रिक नीतिको तेस्रो त्रैमासिक समीक्षामार्फत गभर्नर डा. विश्वनाथ पौडेलले ल्याएको लचिलो नीतिपछि बजार उकालो लाग्ने अपेक्षा गरिएको थियो, तर सोमबार नेप्से सामान्य अंकले घट्दै रातो देखिएको हो। कारोबार रकममा भने केहि सुधार देखिएको छ।
राष्ट्र बैंकले सार्वजनिक गरेको तथ्यांकअनुसार कुल शेयर कर्जा १ खर्ब २४ अर्ब नाघिसकेको छ, जसमा वाणिज्य बैंकको हिस्सा १ खर्ब रुपैयाँभन्दा बढी छ। विशेषगरी ५० लाखभन्दा माथिको कर्जामा उल्लेख्य वृद्धि देखिएको छ, जसमा ९ महिना भित्र ३१ अर्बको वृद्धि संस्थागत लगानीकर्ताबाट भएको अनुमान गरिएको छ। यता औसत ब्याजदर ८.१२ प्रतिशतमा झरेको छ भने अधिकांश कर्जा ९ प्रतिशतभन्दा कम ब्याजदरमा उपलब्ध छ।
तर, बजार अझै पनि राजनीतिक अस्थिरता, बजेटप्रतिको अनिश्चितता र नीतिगत अन्योलताले ग्रस्त देखिन्छ। राजावादी आन्दोलन र प्रमुख विपक्षी दल एमालेको प्रदर्शन एउटै दिन परेकाले लगानीकर्ताले ‘वेट एन्ड वाच’ रणनीति अपनाएका छन्। यसका साथै, लगानीकर्ताले ब्रोकरमार्फत मार्जिन लेन्डिङ, प्री–IPO तथा क्राउड फन्डिङ, NRNA पहुँच, घाटा समायोजन, वस्तु एक्सचेन्ज र कर सम्बन्धी स्पष्टता जस्ता माग राख्दै सरकार र नियामक निकायको ध्यानाकर्षण गराएका छन्।
प्राविधिक विश्लेषणतर्फ हेर्दा सोमबार नेप्सेमा डेथ क्रसओभर पुष्टि भएको छ, जहाँ ५० दिने मूभिङ एभरेजले २०० दिने मूभिङ एभरेजलाई तलबाट काटेको छ। यसले बजारमा दीर्घकालीन करेक्सन संकेत गर्छ। पछिल्ला चार क्यान्डलले २६६०–६५ लेबललाई माइनर सपोर्ट बनाए पनि यो स्तर कमजोर देखिन्छ। सपोर्ट गुमेमा २५९० लेबलमा दबाब सर्न सक्छ। RSI न्यूट्रल मोडमा रहे पनि साना मुनाफा बुक गर्ने प्रवृत्ति देखिँदा टिकाउ सुधार देखिएको छैन।
ब्रोकर विश्लेषणमा आज १० प्रमुख ब्रोकरमध्ये ६ ले सेल अधिक गरेका छन्। ब्रोकर नं. ५८ ले सबैभन्दा धेरै ७७.३३ करोड कारोबार गर्दै ३७.७१ करोड बाई र ३९.६२ करोड सेल गरेको छ। ब्रोकर नं. ३४, ५६, ४५, ४४ लगायतले पनि सेल पक्षमा सक्रियता देखाएका छन्।
Nepal Rastra Bank’s decision to reduce the risk weight on share-backed loans from 125% to 100% failed to uplift investor sentiment, as the NEPSE index closed in the red the following day. Although trading volume improved slightly, the market reflected caution rather than enthusiasm. The NRB, through its third quarterly monetary policy review, announced that loans above Rs. 5 million against shares will now carry a 100% risk weight — a provision previously applied only to loans below Rs. 5 million.
According to NRB data, over Rs. 124 billion has been disbursed in share mortgage loans, with commercial banks accounting for the largest share at Rs. 101.6 billion. Loans above Rs. 5 million now total Rs. 99.53 billion — up from Rs. 68 billion just nine months ago — suggesting growing institutional investor activity. Meanwhile, the average interest rate on such loans has dropped to 8.12%, with most loans now priced under 9%, making them attractive despite market underperformance.
Analysts believe political instability and policy uncertainty are clouding the market. Sunday’s protests by royalist groups and the opposition UML party created confusion, prompting investors to adopt a “wait and watch” approach. With the national budget announcement approaching, investors are holding off amid uncertainty about future regulations and taxes.
Investors have submitted several demands to the government and regulators, including treating capital gains as final tax, allowing margin lending via brokers, permitting private companies to raise funds through pre-IPO and crowdfunding routes, giving Non-Resident Nepalis (NRNs) stock market access, and offering tax exemptions on reinvestment and loss adjustments. Suggestions also include promoting the commodities market by improving warehousing and establishing a dedicated commodities exchange.
From a technical standpoint, the NEPSE index confirmed a death crossover on Monday, where the 50-day moving average crossed below the 200-day average — a bearish indicator signaling potential long-term correction. Recent candlestick patterns show repeated testing of the 2660–65 level, but analysts call this only a minor and unstable support. If this level is broken, pressure may shift to the 2590 zone. RSI readings suggest a neutral mode, but the lack of sustained buying and frequent profit booking by short-term traders reflects market hesitation.
