नीतिगत सुधारको आशाले बजारमा हरियाली, नेप्सेमा पुनः विश्वास फर्किने संकेतPolicy Optimism Revives Confidence in Nepal’s Stock Market
नेपाल स्टक एक्सचेञ्ज (नेप्से) परिसूचकमा पछिल्ला केही कारोबार दिनदेखि देखिएको सुधारलाई लगानीकर्ताले सामान्य प्राविधिक उछालको रूपमा मात्र हेरेका छैनन् । बजारमा देखिएको यो परिवर्तनलाई धेरैले नीतिगत आशा, सरकारी संकेत र बदलिँदो लगानी मनोविज्ञानसँग जोडेर व्याख्या गर्न थालेका छन् । लामो समयसम्म अनिश्चितता, सीमित समूहको प्रभाव र कमजोर विश्वासले दबाबमा परेको बजार अहिले विस्तारै नयाँ दिशातर्फ मोडिन खोजेको संकेत देखिएको छ ।
सोमबार साताको पहिलो कारोबार दिन नेप्से परिसूचक ३८.१९ अंकले बढेर २७८३.८५ विन्दुमा बन्द भएको छ । लगातार तेस्रो कारोबार दिन बजार बढ्दा लगानीकर्तामा आत्मविश्वास पनि केही हदसम्म फर्किएको देखिन्छ । बजार बढेसँगै कारोबार रकममा पनि सुधार आएको छ । अघिल्लो कारोबार दिन ३ अर्ब २८ करोड रुपैयाँमा सीमित रहेको कारोबार सोमबार ४ अर्ब ६१ करोड रुपैयाँ नाघेको छ । ३३२ कम्पनीको १ करोड ४ लाखभन्दा बढी कित्ता शेयर किनबेच हुँदा बजारमा नगद प्रवाह र सक्रियता दुवै बढेको संकेत देखिएको छ ।
विश्लेषकहरूका अनुसार बजार सुधारको पछाडि अहिले केवल कारोबारको तथ्यांक मात्र होइन, नीतिगत पक्षले पनि ठूलो भूमिका खेलेको छ । पछिल्लो समय सरकारले पूँजीबजारलाई व्यवस्थित र संस्थागत बनाउने संकेतहरू दिन थालेको छ । २५ प्रतिशत डाउनपेमेन्ट अनिवार्य बनाउने व्यवस्था, मार्जिन कारोबार प्रणाली सञ्चालनमा आउनु, संस्थागत कोषहरूलाई बजारका विभिन्न उपकरणमा लगानी गर्न अनुमति दिनु जस्ता कदमलाई दीर्घकालीन सुधारका रूपमा हेरिएको छ ।
नागरिक लगानी कोष, सञ्चय कोष र सामाजिक सुरक्षा कोष जस्ता ठूला संस्थागत निकायलाई बजारमा थप सक्रिय बनाउने तयारीले पनि लगानीकर्तामा सकारात्मक सन्देश दिएको छ । हालसम्म व्यक्तिगत लगानीकर्तामा अत्यधिक निर्भर रहेको बजारमा यदि संस्थागत लगानी बढ्यो भने बजार थप स्थिर र परिपक्व बन्न सक्ने अपेक्षा गरिएको छ ।
धितोपत्र बोर्डमा नयाँ नेतृत्व आउने चर्चा पनि बजारको मनोविज्ञान बदल्ने अर्को कारण बनेको छ । लामो समयदेखि नेतृत्वविहीन अवस्थाले नियामक निकाय कमजोर बनेको आलोचना भइरहेका बेला अब पूँजीबजार बुझेको विज्ञ नेतृत्व आउने सम्भावनाले लगानीकर्तामा आशा थपेको देखिन्छ । यसले बजार सुधार, अनुगमन र नयाँ वित्तीय उपकरण विस्तारमा गति आउन सक्ने विश्वास गरिएको छ ।
यता, सम्पत्ति शुद्धीकरणसँग सम्बन्धित अनुसन्धान र निगरानीले केही ठूला लगानीकर्ता भने सतर्क बनेका छन् । कृत्रिम कारोबार, चलखेल र स्रोत नखुलेको लगानीमाथि सरकारी निगरानी बढेपछि बजारको पुरानो शैलीमा परिवर्तन आउन थालेको विश्लेषण गरिएको छ । केही विश्लेषकहरूका अनुसार बजारलाई सीमित समूहको प्रभावबाट बाहिर ल्याउने सरकारी प्रयासले अल्पकालमा उतारचढाव ल्याए पनि दीर्घकालमा बजारलाई स्वस्थ बनाउन सक्छ ।
यसको असर बजारको संरचनामा पनि देखिन थालेको छ । पहिले सीमित अपरेटरहरूको प्रभावमा चल्ने बजार अहिले क्रमशः खुद्रा लगानीकर्ताको सहभागितामा आधारित हुन थालेको संकेत देखिएको छ । ठूला खेलाडी सतर्क बन्दा साना तथा मध्यम लगानीकर्ताको गतिविधि बढेको छ । यही कारण बजारमा कारोबार फैलिएको र धेरै क्षेत्र एकसाथ सक्रिय भएको देखिएको छ ।
बजारमा मौसमी मनोविज्ञान पनि सक्रिय देखिन्छ । नेपाली पूँजीबजारमा जेठ, असार, साउन र भदौ महिनालाई परम्परागत रूपमा सकारात्मक समयको रूपमा लिने गरिन्छ । बजेटअघिको अपेक्षा, बैंकिङ प्रणालीमा सहज तरलता र लाभांशप्रतिको आकर्षणले यी महिनामा लगानीकर्ता सक्रिय हुने प्रवृत्ति पुरानै हो । यसपटक सरकारको बजारमैत्री नीति तथा कार्यक्रमले त्यो मनोविज्ञानलाई थप बल दिएको देखिएको छ ।
प्राविधिक रूपमा हेर्दा पनि बजारले केही सकारात्मक संकेत दिन थालेको छ । दैनिक चार्टअनुसार नेप्सेले २६६९ विन्दुको महत्वपूर्ण सपोर्ट जोगाउँदै माथिल्लो दिशा समात्ने प्रयास गरेको देखिएको छ । सोमबार बनेको हरियो क्याण्डललाई विश्लेषकहरूले ‘बुलिस रिकभरी क्याण्डल’ को रूपमा व्याख्या गरेका छन् । बजार दिनभरको कारोबारपछि उच्च बिन्दुनजिक बन्द हुनु खरीद पक्ष सक्रिय बनेको संकेत मानिन्छ ।
चार्टमा देखिएको ‘Higher Low’ संरचनाले बजारमा तलबाट खरीद दबाब बढ्दै गएको संकेत दिएको छ । यद्यपि बजार अझै घट्दो ट्रेन्डलाइनभन्दा तल नै रहेकाले पूर्ण रूपमा जोखिम हटिसकेको अवस्था भने होइन । विश्लेषकहरूका अनुसार यदि आगामी कारोबार दिनहरूमा नेप्से २८०० विन्दुभन्दा माथि टिक्न सफल भयो भने त्यसलाई मध्यमकालीन ट्रेन्ड परिवर्तनको संकेतका रूपमा लिन सकिनेछ ।
कारोबारतर्फ सोमबार फर्स्ट माइक्रोफाइनान्स लघुवित्तको शेयरमूल्य सर्वाधिक १४.१९ प्रतिशतले बढेको छ । कुमारी धनवृद्धि योजनाको इकाइ मूल्य करिब साढे ११ प्रतिशतले उकालो लाग्दा दोल्ती पावरको शेयरमूल्य पनि उल्लेख्य रूपमा बढेको छ । कारोबार रकमका आधारमा रिलायन्स स्पिनिङ मिल्स शीर्ष स्थानमा रह्यो ।
उपसमूहतर्फ सबै १३ वटै समूह हरियालीमा बन्द भएका छन् । बैंकिङ, विकास बैंक, जलविद्युत, वित्त, लघुवित्त, उत्पादन तथा प्रशोधन लगायतका अधिकांश उपसमूहमा १ प्रतिशतभन्दा बढीको वृद्धि देखिएको छ । विश्लेषकहरूका अनुसार बजारको सुधार केही सीमित कम्पनीमा मात्र केन्द्रित नभई अधिकांश क्षेत्रमा फैलिनु सकारात्मक पक्ष हो ।
यद्यपि बजार पूर्ण रूपमा सुरक्षित भइसकेको निष्कर्ष निकाल्न अझै हतार हुने विश्लेषकहरूको भनाइ छ । ठूला लगानीकर्ता अझै प्रतीक्षाको अवस्थामा देखिएकाले बजारमा उतारचढाव कायम रहन सक्छ । तर नीतिगत सुधार, बढ्दो सहभागिता, प्राविधिक सपोर्ट जोगिएको अवस्था र सुधारिएको मनोविज्ञानले नेप्सेमा पुनः आशा जाग्न थालेको संकेत भने स्पष्ट रूपमा देखिएको छ ।
The recent recovery in the Nepal Stock Exchange (NEPSE) is no longer being viewed merely as a short-term technical rebound. Investors and market analysts are increasingly linking the market’s improving momentum with policy optimism, structural reforms and a gradual shift in investor psychology. After remaining under pressure for months due to uncertainty, weak confidence and allegations of manipulation-driven trading, the market now appears to be searching for a more stable and positive direction.
On Monday, the first trading day of the week, the NEPSE index climbed 38.19 points to close at 2783.85. The market extended gains for the third consecutive trading session, reflecting improving investor sentiment. The Sensitive Index also rose by 6.08 points, while both the Float Index and Sensitive Float Index posted notable gains. Alongside the rise in the benchmark, market turnover increased sharply, signaling growing activity and stronger liquidity flow in the secondary market.
Daily turnover crossed Rs. 4.61 billion, compared to Rs. 3.28 billion in the previous session. More than 10.4 million shares were traded through over 68,000 transactions involving 332 listed stocks. Analysts say the simultaneous rise in both turnover and the benchmark index indicates that buying participation is gradually broadening rather than remaining limited to speculative counters.
Much of the renewed optimism is being driven by recent policy signals from the government and regulators. Market participants have responded positively to the implementation of mandatory 25 percent down-payment requirements, the operational launch of the margin trading system and decisions allowing institutional funds to invest in broader capital market instruments. These measures are being viewed as long-term structural reforms aimed at making Nepal’s capital market more organized and institutionally driven.
The possibility of greater participation from large institutional investors such as the Citizen Investment Trust, Employees Provident Fund and Social Security Fund has also strengthened market confidence. Investors believe that stronger institutional presence could gradually reduce excessive volatility and help create a more mature market environment, which Nepal’s stock market has historically lacked.
Another major source of optimism is the expectation that the Securities Board of Nepal (SEBON) may soon receive technically competent leadership. The regulator has remained without stable leadership for an extended period, creating delays in reform and weakening market confidence. Investors now expect that experienced leadership at SEBON could accelerate policy implementation, strengthen market supervision and support the introduction of new financial products.
At the same time, investigations related to money laundering and suspicious trading activities have made several large investors and market operators increasingly cautious. Government agencies have intensified scrutiny on source-less investments, artificial transactions and coordinated price manipulation. Analysts say the government appears determined to reduce operator-driven activities and move the market toward a more transparent and fundamentally driven structure.
This transition is also changing the market’s internal dynamics. Previously, the market was heavily influenced by a limited group of large operators capable of driving short-term price movement. As many of those players become defensive under tighter regulation, retail investors are gradually becoming more active participants in market movement. Analysts believe this shift may create short-term volatility but could ultimately help improve the long-term credibility of the market.
Seasonal psychology is also playing an important role in strengthening sentiment. In Nepal’s stock market culture, the months of Jestha, Ashadh, Shrawan and Bhadra are traditionally considered favorable periods for equities. Budget-related optimism, easier banking liquidity and growing dividend expectations usually encourage investor participation during these months. This year, the government’s market-friendly policy signals have further reinforced that seasonal optimism.
From a technical perspective, the market is also showing encouraging signs. Daily chart analysis suggests that NEPSE has successfully defended the critical support zone around 2669 and is attempting to regain upward momentum. Monday’s candlestick formation has been interpreted by analysts as a “bullish recovery candle,” indicating renewed buying interest after a prolonged correction phase. The market closing near the day’s high is generally considered a positive technical signal.
Technical analysts also point to the formation of a “Higher Low” structure, suggesting that buying pressure is gradually returning from lower levels. However, the market is still trading below a descending trendline, meaning risks have not fully disappeared. Analysts believe that if NEPSE manages to sustain above the 2800 level in upcoming sessions, it could confirm a medium-term trend reversal and strengthen bullish momentum further.
Among individual stocks, First Microfinance Laghubitta posted the highest gain of 14.19 percent. Kumari Dhanabriddhi Yojana rose by nearly 11.5 percent, while Dolti Power also recorded a strong gain. In terms of turnover, Reliance Spinning Mills remained the most actively traded company of the session.
Sector-wise, all 13 trading groups closed in positive territory. Banking, development banks, hydropower, finance, microfinance and manufacturing sectors all recorded gains of more than one percent. Analysts say the broad-based participation across sectors is a healthy sign, as the market rally does not appear to be concentrated in only a few speculative stocks.
Despite the improving environment, analysts remain cautious about declaring the beginning of a full-fledged bull market. Large investors are still behaving defensively, meaning volatility may continue in the short term. However, the combination of policy reforms, stronger participation, improving technical structure and recovering investor sentiment has clearly revived optimism in Nepal’s stock market once again.
